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刚刚证监会上交所回应科创板定位专家详解六大重点哪些企业机会最大投资者门槛 ...

摘要: 今天11月5日上午国家主席***在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制支持上海国际金融中心和科技创新中心建设不断完善资本市场基础制度今天下午证监会和 ...
今天11月5日上午国家主席***在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制支持上海国际金融中心和科技创新中心建设不断完善资本市场基础制度

今天下午证监会和上交所第一时间进行了回应明确了科创板设立的一些具体细节

1444分证监会负责人就设立上海证券交易所科创板并试点注册制答记者?#26102;?#31034;科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板是资本市场的增量改革将在盈利状况股权结构?#30830;?#38754;做出更为妥善的差异化安排增强对创新企业的包容性和适应性


14:54分上交所发布关于在上交所设立科创板并试点注册制相关情况答记者?#26102;?#31034;科创板是独立于现有主板市场的新设板块并在该板块内进行注册制试点


随后财政部也做出安排自2019年1月1日至2021年12月31日对国家级省级科技企业孵化器大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租?#30830;?#24335;提供给在孵对象使用的房产土地免征房产税和城镇土地使用税对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入免征增值税

重点一科创板如何定位

证监会表示科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板是资本市场的增量改革将在盈利状况股权结构?#30830;?#38754;做出更为妥善的差异化安排增强对创新企业的包容性和适应性

上交所表示科创板是独立于现有主板市场的新设板块并在该板块内进行注册制试点

新时代证券首席经济学家潘向东表示科创板是对其他板块的补充和完善相比功能类似的新三板科创板服务重点是尚未进入成熟期但具有成长潜力的创新型中小企业这部分企业在资本市场不容易融资获得资金设立科创板完善了现有资本市场制度另外科创板上市公司和投资者的门槛比较灵活这可以增加科创板以及整个资本市场?#24149;?#21147;

重点二在科创板试点注册制会带来哪些影响

证监会表示2015年12月全国人大常委会对实施?#21892;?#21457;行注册制已有授权在科创板试点注册制有充分的法律依据?#25913;?#26469;依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件同时注册制的试点有?#32454;?#30340;标准和程序在受理审核注册发行交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面更加注重上市公司质量更加注重激发市场活力更加注重投资者权益保护

中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖认为试点注册制不仅会加快我国上市制度改革的步伐也会为将来全是施行注册制积累经验

南开大学金融发展研究院负责人田利辉认为开设新的注册制为基石的科创板能够提供科技创新类众多企业的公开市场股权融资渠道能够通过降低融资成本和实现市场定价两个渠?#35272;?#25512;动科技创新发展能够通过直接助力广大科技创新企业融资和实现资本资?#20174;?#21270;配置来有效服务实体经济

潘向东认为试点注册制是当下资本市场发行制度的重大改革注册制有利于吸引优?#20351;?#21496;上市加快上市进程提高资源配置效率从而更好地服务实体经济发展如果注册制运行良好注册制有望推广到其他板块从而完善资本市场制度促进整个经济效?#23454;?#25552;高

重点三是否会和其他板块形成竞争关系

科创板的成立与其它板块存在一定程度的竞争关系但更多的是互补关系卞永祖也认为首先科创板将与其它板块差异化发展它将主要是针对我国战略新兴产业规划中所包含的高科技创新企业以及随着经?#31859;?#22411;和业态变化不断涌现出的新型产业这些新产业往往具有发展速度快股权结构复杂以及盈利不确定等特点它的上市规则也将不同上市后对于它们的监管和信息透明度要求也会不同并不是所有企业?#38469;?#21512;在创新板上市其次由于科创板与国际先进规则更加一致随着市场的开放不排除将会吸引国外优秀企业在科创板上市融资进一步拓宽我国资本市场的深度和广度

潘向东认为科创板作为我国多层次资本市场的重要组成部分与新三板一样同属于场外OTC市场科创板与主板创业板新三板同属于我国多层次资本市场体系中一部分随着科创板成立和注册制试点落地几个市场之间既相互补充又有所竞争

潘向东说科创板不同于其他几个板块主要针对尚未进入成熟期但具有成长潜力且符合战略新兴产业发展方向及科技型创新型特征中小和初创型企业可见科创板可以成为我国发展新业态新模式新产业新?#38469;?#31561;新经济和战略新兴产业的重要场所率先试点注册制为未来我国主板市场与国际接轨提供经验借鉴与场内市场主板和创业板形成重要补充

重点?#27169;?#26159;否会设立投资者门槛

证监会表示将指导上交所针对创新企业的特点在资产投资经验风险承受能力?#30830;?#38754;加强科创板投资者?#23454;?#24615;管理引导投资者理性参与鼓励中小投资者通过公募基金?#30830;?#24335;参与科创板投资分享创新企业发展成果

潘向东预计科创板投资门槛比新三板低与多层次资本市场间可以形成对接机制一旦企业成熟企业从场外OTC市场转板场内市场条件较为成熟转板更为便捷正好弥补了新三板转板难题和我国目前新经济中小企业融资难题从而通过完善多层次资本市场来为科技型和创新型中小企业进行投融资服务推动我国经济向高质量发展阶段转变

重点五相关制度规则如何安排

证监会表示证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策抓紧完善科创板的相关制度规则安排特别是借鉴国际成功经验完善上市公司信息披露把握好试点的力度和节奏同时继续推动长期增量资金入市严厉打击欺诈发行等违法违规行为强化中介机构责任促进资本市场平稳健康发展

上交所表示将认真落实习主席指示在中国证监会的指导下积极研究制订科创板和注册制试点方案向市场征求意见并履行报批程序后实施

上交所强调通过发行交易退市投资者?#23454;?#24615;证券公司资本?#38469;?#31561;新制度以及引入中长期资金等配?#29366;?#26045;增量试点循序渐进新增资金与试点进展同步匹配力争在科创板实现投融资平衡一二级市场平衡公司的新老股东利益平衡并促进现有市场形成良好预期

下一步上交所将在中国证监会的统一部署下依据国家有关法律法规和政策制订工作方案各项规则以及配套制度完?#19978;?#20851;?#38469;ۋ低?#24320;发工作积极稳妥推进科创板和注册制试点在上海证券交易所顺利落地

重点六哪些企业可以上科创板

对于科创板未来可能的企业定位卞永祖认为科创板将主要是针对那些对我国未来经济竞争力具有重要影响的创新企业不仅是一些高科技企业也包括新型消费产业?#24149;?#21019;业产业等企业这些产业的发展壮大对我国经?#27599;ɳ中?#21457;展以及向创新驱动转变同样具有战略意义同时这些企业也往往被当前的上市制度排除在门槛之外

田利辉认为试点注册制科创板定位的企业群体应该是亟需较大规模上市融资或者亟需证明自身价值的科技创新类企业这些企业可能尚?#21019;?#21040;核准制的公开市场发行上市要求但是相对小众的新三板难?#26376;?#36275;其对于融资量和流动性的要求

具体来看潘向东认为一是科技型企业包括国家级高新?#38469;?#20225;业小巨人企业小火炬企业或经过权威认证的科技型企业等二是创新型企业包括新?#38469;?#26032;产业新业态新模式等新经济类型的独角兽企业以及包括新型智能制造互联网金融等新型服务业态三是个性化企业在企业取得突破性?#38469;?#36827;?#20132;?#34892;业领先的核心?#38469;?#26102;对企业不在设置净利润盈利能力等财务指标限制对企业的财务指标设置的组合例如收入增长率+经营性现金流等要求标准大大低于新三板的财务组合要求科创板重点针对?#38469;?#19978;处于市场顶尖但是对于市场规模成熟度还处于刚刚起步的战略新兴产业与主板创业板和新三板形成错位发展

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